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利好難覓滬鋼逢高沽空

发布时间:2019-06-07 17:04:37

  利好难觅 沪钢逢高沽空

  沪钢主力合约1410经过连续下跌且不断创出历史新低后,在3000元/吨上方受到支撑出现止跌企稳迹象。短期内1410合约低位振荡,后市或出现超跌反弹,但是中期来看,供需失衡,钢价难以出现中等级别的反弹。

  礦價重心仍以下行為主

  5月巴西铁矿石出口量为3069万吨,环比增幅12.9%,同比增幅24.2%,这也是巴西铁矿石出口历史上次上半年单月出口量达到3000万吨以上。当月澳大利亚黑德兰港口铁矿石发货量为3605万吨,环比增幅3.5%,同比增幅29.2%。其中黑德兰港对中国铁矿石出口从4月的2889万吨升至2990万吨,环比增长3.5%,同比增长28%,创出新高。由此看出,虽然矿石价格在下跌,但是主要矿山仍继续加大供应。

  今年以来,粗钢产量不断创出新高,4月粗钢单日产量为229.47万吨,连续三个月创新高。但是铁矿石的直接下游生铁产量则并未创新高,根据生铁粗钢比可以看到,这一比例持续下降,意味着在冶炼过程中废钢用量在增加,粗钢产量增加的部分是由废钢生产出来的,并不是真正原材料生产出来,因为原材料没有被正常消化,矿石价格下跌动力仍然存在。

  企业开工率偏高,供应压力不减

  按照中钢协统计口径,5月中旬重点生产企业粗钢日产创新高,公布的5月下旬粗钢日产出现回落,单日产量跌破180万吨,但是这种下降趋势或难以为继。由于钢铁生产企业面临着银行随时可能抽贷的风险,目前企业普遍不敢减产或者停产,企业开工率保持较高的水平。此外,虽然钢材价格一直处于下跌通道中,但是原料价格跌幅更大,根据现货价格测算,自4月15日至6月9日,上海市场三级螺纹钢跌幅为8.38%,北京市场价格跌幅为3.1%。相对于铁矿石价格来说,澳洲PB粉矿跌幅达到18.7%,唐山66%品位的铁精粉跌幅为13.8%,可以看到,原料价格的跌幅远大于钢材价格跌幅,生产企业还是有一定的利润空间。

  根据我的钢铁调查统计,截至6月6日,全国样本钢厂有61.74%的企业盈利,河北样本钢厂则有92%的企业盈利,这激发企业开足马力生产,截至上周,全国样本钢厂高炉开工率为89%,河北省样本钢厂高炉开工率为85.4%,总体保持相对稳定。

  下游需求仍保持低迷

  进入2014年以来,房地产行业出现变盘,三四线城市销量下滑,房价下跌传递到一二线城市,行业整体表现低迷。社会资金紧张已经蔓延至房地产行业。据房地产研究院发布的《2014年一季度全国房企资金专题报告》指出,全国房地产企业资金面从去年的“偏松”跳升到“紧张”状态。一方面由于企业资金紧张,另一方面则受市场成交下滑,房价下跌影响,导致企业购置土地面积增速连续5个月出现下滑态势,土地流拍频现,5月全国300个城市成交土地数量环比下降19%,同比减少45%。统计局数据显示,4月房地产各项指标继续下滑。房地产开发投资同比增速回落至16.4%,新开工面积和销售面积继续同比负增长,新开工面积降幅缩窄。新开工面积和施工面积下滑,意味着下游需求对螺纹钢的拉动作用减弱。

  综上所述,钢材市场基本面依然表现为供需矛盾突出,而原料价格重心不断下移。近日李克强总理重申,政府不搞“强刺激”,后期政策利好作用或有限。操作上,追空需谨慎,逢反弹沽空为主。

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